您当前的位置:聚焦 >  >> 正文
六大行暴涨,为何很多人都不适应?十年一次的估值修复,何时结束?抄送工商/农业/中国/建设/交通/邮储银行-全球观点

时间:2023-05-04 21:38:27    来源:雪球网


(资料图片仅供参考)

#市赚率#

首先需要说明的是,为了学习巴菲特,笔者发明了一个叫作“市赚率”的估值参数。其公式为:市赚率=市盈率/净资产收益率(PR=PE/ROE)。当市赚率等于1PR为合理估值,大于1PR和小于1PR则为高估和低估。上世纪80年代,巴菲特连续两年买入可口可乐,市赚率的平均估值刚好就是0.4PR。从此以后,“40美分买入1美元”就成了巴菲特的口头禅。

针对国内“赚假钱”的企业,笔者还加入了N这个修正系数(PR=N*PE/ROE)。股利支付率≥50%的企业,修正系数N为1.0(50%除以50%);股利支付率≤25%的企业,修正系数N为2.0(50%除以25%);50%>股利支付率>25%的企业,例如30%的企业,修正系数N为1.67(50%除以30%)。

综上所述,问题就变得简单了。白酒板块,虽然2014~2017年不受市场先生偏爱。但在最近几年里,却每隔一两年就会出现一波估值修复行情。所以贵州茅台的上涨,大家已经习以为常了。

至于家电板块,也不算太差。只有2022年才开始掉队,不知是否与地产行业有关。

反观建筑板块和银行板块,一个七年不涨,另一个十年不涨。所以一旦涨起来,真的真的真的让人不太适应。

$中国银行(SH601988)$$交通银行(SH601328)$$工商银行(SH601398)$

@今日话题 @如意大乖乖 @星星闪耀双瞳 @勤劳的超超啊 @炼金女王@RemiRemi

延伸阅读:《巴菲特唯一给出准确估值的股票》 网页链接

延伸阅读:《40美分买入1美元的内在价值》 网页链接

关键词: