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市场大幅上涨。本周市场大幅上涨，在权重指数带领下市场指数表现良好。市场情绪有所恢复，交易量也回升。整体来看，在活跃资本市场的消息驱动下。市场指数和人民币汇率都出现强劲回升。在未来的政策预期下，市场做多动能增强，对于前期较为疲弱的市场有较好的提振作用。不过我们也需冷静，快速上涨并不符合目前的经济和外部环境。市场的活跃和经济的复苏是一个渐进的过程，短期的快速上涨反而不利于市场的健康发展。因此需要有所谨慎。当然此处的政策优势明显，市场下行风险大幅减小，我们更多的是要注意快速上涨后，分化引起的波动。中期业绩披露，业绩的影响力仍不可忽视。

权重板块突出。市场指数大幅上涨，权重板块功不可没。尤其地产、金融板块，他们的共同点也是处于低位。权重对于指数表现作用巨大，而指数表现良好也是活跃市场的基础。从市场表现看，资金对于权重板块的追捧将是短期市场的主要机会。不过过分的追捧，容易导致二八现象的出现，反而会引起市场情绪的回落，尤其目前状态下，并无明显的增量资金流入现象，市场短期难改存量资金博弈。权重板块对于资金的吸引，容易导致其它板块波动加大。这是我们需要注意控制的风险。前期涨幅较大的TMT板块如计算机、通信、网络游戏等等依然表现较弱。周期类和消费类由于板块市值较大，需要更多的资金推动，因此我们要关注市场交易量的变化。如果交易量没有持续放大，需注意板块分化的再度出现。不过机会的把握仍以估值为基础，如消费类的各板块以及周期类以及低位的赛道股如电子半导体、新能源等等，同时中期业绩的驱动力渐渐加强，关注业绩持续改善的公司表现。

震荡格局难改。整体来看，虽然市场对于活跃资本市场的预期加强，不过持续的走好，也需要经济环境配合，经济恢复仍需要时间，同时外部环境仍存一定不确定性。我们认为短期不宜快速的上涨，容易引起大的波动，反而不利于信心的恢复。尤其在中报披露期，个股的波动性也在增加。市场短期的震荡格局难改，当然我们也对市场和经济保持信心，这也是我们一直以来的观点。只是我们不宜被市场的短期情绪影响，要有定力有信心，否则会加大市场的波动。在政策推动下，市场的空间将逐步打开，震荡回升将是主基调，回升是相较于前期的低点，从大的格局看，今年的箱体震荡格局仍将维持，我们仍以把握交易机会为主，趋势机会需等经济形势的明朗。从稳健角度仍以低位赛道板块以及消费和周期板块为主，空间和时间上要保持相对的谨慎。

风险提示

1、主题性投资市场波动较大，注意控制风险

2、宏观经济和政策不确定性对市场的影响

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